博鳌亚洲论坛:绿地投资vs跨境并购

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2019-03-26 22:36新浪海南评论(人参与)

  企业境外投资,面临的挑选简单又繁复。简单,是将会大体能不能了并都有挑选:或绿地投资,或跨境并购。繁复,是将会国别不同、文化不同、行业不同,企业不同、适用的投资依据 又大相径庭,并没法放之四海而皆准的统一标准。

  企业走出国门的困惑中,投资依据 的挑选是一大关键。

  3月26日,博鳌亚洲论坛2019年年会开幕,在《绿地投资,还是跨境并购?》分论坛上,巴林投资联合首席执行官哈茨·本盖茨、欧盟咨询联盟-安博思高级合伙人博吾乐、波士顿全球主席汉斯保罗·博克纳、加拿大养老基金(CPPIB)信贷投资部全球主管约翰·格拉汉姆、中国建银投资总裁顾建国、远东控股董事局主席蒋锡培、中国宏泰董事局主席王建军、厚朴投资联席董事长张红力等对投资依据 的挑选、投资风险的控制、投资将会的发现,以及人才团队的管理方面,进行了全版讨论。

  投资依据 的挑选,不需要一成不变

  “优选绿地投资还是跨境并购,要回答并都有问提报告 我我虽然没法找到答案。”博吾乐认为,没法一成不变的投资依据 。

  当企业进行投资时,都会有各种各样的目标,而不同的目标就需用不同的途径来实现。共同,在国外进行投资,会遇到有些外皮上没法发现的潜在障碍,比如文化上的障碍、心理上的差异。这在什么都有 过都会带来问提报告 ,比如,投资双方都有根据利益最佳来做决策,就是根据短期目标在做投资。

  顾建国表示赞同。你说歌词 ,不同行业、不同背景的企业,发生不同的发展阶段,在挑选绿地投资还是跨境并购时,所采用的依据 都有不一样的。

  在他看来,中国目前发生产业内部结构调整期,消费还在提升。就中建投而言,作为一家金融背景的公司,目前考虑的是咋样构建产业基础来适应时代变化。基于后该的考虑,中建投倾向于先在境外做有些并购投资。其并购目标是偏成熟期期是什么是什么期期期 的公司,有较长的发展期,盈利模式、经营模式较为稳定。为了保证控制力,中建投倾向于控股型、战略型投资,以将企业优势与国内市场紧密对接起来。

  王建军也表示,不管是绿地投资还是跨境并购,都都有一蹴而就的事情。尤其是绿地投资,要融入、熟悉那个国家的文化、政策、法规,要懂对方。

  蒋锡培则认为,在考虑到海外进行绿地投资或并购后该,实体企业要首先在国内做好经营。对公司的目标、目的地、团队以及各国的法律、文化、市场等有深入了解后该,在充分考量风险、控制风险的基础之上,再进一步“走出去”。

  有些企业在进行海外投资时,有并都有“机不可失、失不再来”的心理,认为当前的时间窗口不容错过,需用抓住,往往冲动行事。汉斯保罗·博克纳很糙提醒,后该的想法是错误的。“当你去投资时,我能 发现什么都有 的事情需用要亲力亲为,要仔细分析即将进入的市场。”他认为,在决定进入另另2个 市场后该,需用离米 3~5年的准备。将会没法做好准备,他建议不如放弃并都有将会。

  张红力认为,对于绿地投资还是跨境并购,需用从另另2个 维度考虑 。一,投资者是哪些类型?是财务投资者、行业投资者还是有些?类型不同,目标不同。二,投资地是哪些样的环境、法律法规、监管政策。不同国家有不同要求。三,时间段不同,对决策的影响就是同。比如厚朴投资,看重长期收益,哪些都有决定绿地投资还是跨境并购的基础性因素。

  中国市场吸引力提升

  1996年,哈茨第一次来到中国时,连另另2个 离米 的翻译都没法找到。二十多年过去了,中国将会发生了什么都有 变化。他也关注到《外商投资法》的出台,认为该法是另另2个 很大的进步。目前,巴林投资正在推进对大中华区的布局。

  在他看来,中印两国都有未来占有重要地位的经济体,没法另另2个 投资者能不能在未来几十年里忽视中印两大市场;而中国市场更是世界上最具吸引力的投资目的地之一。

  对此约翰表示认同。CPPIB管理数千亿美元资产,未来会将更大比例的资金装入 新兴市场,而中国在其中发生较大份额。他表示,几乎在所有的资产市场,有些人看过过了机遇。

  就中国企业而言,村里人 看过海外将会什么都有 ,但都村里人 更看重把握国内将会。

  蒋锡培建议先抓住“家门口”的将会,将会到境外并购不需要一帆风顺。在他看来,中国目前发生后该那样的问提报告 ,客户有后该那样的需求。正确处理社会的痛点,实际上就是正确处理客户的问提报告 ,后该就会使得企业更有价值。他认为,在这方面,在国内发展的将会还什么都有 。

  顾建国的想法不同,他更侧重在细分领域建立运作平台,在哪些平台上进行上下游的整合,使之变成又强又大的产业集团,实现在细分领域建立有核心竞争力的运作平台,即他所谓的构建产业基础。

  张红力则认为,无论哪种战略,核心还是要给投资者带来回报。作为财务投资者来说,能不能给投资者带来回报是企业的目标。

  审慎决策,防控风险

  无论是绿地投资还是跨境并购,在新市场的拓展一定充满繁复性和不挑选性。在过往的投资案例中也能不能看过,海外投资失败的比例从不低。

  博吾乐在美国工作多年,发现什么都有 企业发生不我想要了解合作依据 依据 方市场、文化等问提报告 ,而中国公司也发生同样的问提报告 。

  你说歌词 ,看过中国什么都有 公司在欧洲将会做了投资,后该似乎又不太我想要了解欧洲市场的繁复度。在收购欧洲有些公司的大要素股权后该,又用中国的公司管理依据 管理欧洲的公司,后该有后该是行不通的。

  他建议,企业要做海外投资,需用要了解所投资的公司,要研究对方的文化和依据 ,了解有些人在做哪些,真正与有些人合二为一,以理性的依据 来进行运营。

  张红力也持相同观点。在他看来,对另另2个 企业而言,战略的把握是最大的风险,“没法意识到个人有风险,并都有就是最大的风险”。另外,涉及到文化的差异,在不同的国家,监管、法律、宗教、社会、管理、科技等等各方面因素所带来的风险,都至关重要。

  “关键是,我能 了解,你一现在现在开使知道的东西我我虽然非常少,而风险我我虽然非常多,你很将会会失败。”博克纳说,能不能看过,有相当多的并购最后没法带来投资收益。

  在他看来,首先是要建立内部内部结构风险控制能力,要对我想要拓展的市场仔细研究,要有专业化、国际化的团队,成为另另2个 真正国际化的公司。

  后该这从不容易。哈茨有个发现,什么都有 中国团队的管理人员在开会讨论问提报告 时,无缘无故同意的更慢,冲突非常少。我我虽然,他还是希望了解到中国合作依据 依据 方最直率、真实的想法,希望能不能听到不同意见。

  博吾乐则认为,建立本地团队时,CEO或负责人应该是国际化人才,能不能在另另2个 不同文化之间起到桥梁沟通作用。将会最终的决定是由CEO做出的,将会他不了解本地文化,就会带来什么都有 麻烦。

  他举例称,无缘无故看过本地团队的提议是正确的,但CEO固执己见,不接受哪些建议。

  为了正确处理哪些问提报告 ,能不能了更加努力、更加耐心地做好准备。约翰分享了另另2个 实际案例。CPPIB此前在美国市场投资时,无缘无故观察另另2个 行业,观察了4年,等待英文英文4年后该,有些人收购了并都有市场中的领先者。在他看来,并购最好就是成为市场排名第一的企业。

  另外,CPPIB在香港建立了5000人规模的团队,仅次于多伦多。据约翰介绍,CPPIB在建设团队时,也非常有耐心,比如,建设私募团队就花了10年时间。在信用市场,CPPIB还计划在未来几年间将团队扩大2~3倍。